如何判断一只股票的估值是否合理,

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牛散钱队长：

老友 判断股票估值是否合理需要考虑的因素很多，会涉及到经济、政策、行业以及市场动态等众多无法量化因素，这里为您介绍一个简单实用、通俗易懂的估值评估法：PEG指标。

PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。

在理解这个问题之前，先要理解市盈率的另一层含义：即买入某只股票后，单纯靠它的每股盈利，在多长时间内可以覆盖买入时股价，可以将它理解为时间成本；

那么对PEG通俗透彻的理解为：代表未来多久能够回本的市盈率除以业绩增长速度，换言之，通过业绩增速来辩证评估市盈率高低、股价是否合理。
注：非常适用于消费类个股，一些成长性太强、业绩弹性大的股票不适用。

下面进行案例分析：

我们来看海天味业，它每年能够保持20%左右的净利润增长率，而且从走势上来看，它完全是跨越牛熊周期的走法，从基本面上来讲，不管经济好坏，你烧菜得放酱油吧？正所谓开门七件事，柴米油盐酱醋茶，这些行业公司立足于人类基本生活需求，能够实现业绩稳定增长，所以确定性要高。从辩证的角度来讲，消费类白马股的预期也不会太高，因为它的成长性几乎是确定的，不会有预期之外的惊喜，所以判断他们是否高估，对比市盈率与净利润增长率之间的关系，彼得林奇有过一个著名的论断：任何一家公司股票如果定价合理，那么市盈率与收益增长率相等，这是大师的论断，但我们拿来用的时候呢要活学活用，首先我们拿海天味业来做比较，PEG：市盈率/净利润增长率≈3.5倍（70/20），然后我们再来与酿酒做对比，先看五粮液，再来看汾酒，我们可以发现，海天味业都比他们高很多！？

基于海天味业PEG大大高于汾酒、五粮液来分析，我们大致得出如下结论：
1、从消费习惯上来说，酱油要比酒需求基数更大，但酱油缺乏高端产品，换言之，酱油弹性更小、稳定性更强，那么理论上来讲，酱油PEG应该小于酿酒才对；

2、基于上一条，对于汾酒五粮液等白酒股来讲，近两年可以说是最好的时光，而这一轮时间长的消费牛领军人物也是酿酒股，市场认可度也强于酱油，但通过对比PEG，估值反而比酱油更加合理，大家是不是会抛出酱油股，买入白酒股？

运用PEG对比海天与汾酒时是2021年6月中旬，当时得出海天味业估值明显过高，迄今为止，跌幅达到45%，而汾酒从最高点到现在跌幅仅有13%。

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资深顾问张：

1.判断一只股票的估值一般还要跟行业的估值相比较
2.利润增速
3.该股票所属的行业是否属于朝阳行业，未来发展前景
4.次新股的估值可略高
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