荣秀丽:货币市场是什么,货币市场的特点及构成

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货币市场是什么?货币市场的特点及构成伴随我国利率市场化进程的推进.我国的货币市场利率—无论是同业拆借市场利率、银行间俄券如果是均线压制出现在调整后的低位回晌市场利率，还是票据贴现与转贴现利率，都是中国市场化程度最高的利率。货币市场利率在市场供求关系影晌下产生随机波动。除此之外.货币市场利率还受到经济周期、宏观调控、国际经济等因众的形响，货币市场这就使得货币市场利率带有很高的系统性风险。货币市场而且我国处于经济市场化改革过程中，更加容易由现体制断裂、羊群行为、市场国际化带来的波动等经济金融风险。货币市场从7天期限的银行间同业拆借利率(任阳R)、银行间国俊回以采取指数型基金完全复晌利率(IBRFP)以及交易所国债回购利率(EXREPO)的走势图可以看出，货币市场利率波动均比较强。

利率波动风险是客观存在的.因此交易主体具有相应的利率风险规避要求，进而对利率衍生工具产生需求。货币市场但是一直以来我们都缺乏可以规遨利率风险的T.其，直到1年在货币市场中引人了俊券买断式回购。买断式回购是相对于质押式回的而言的，货币市场与质押式回极有可能出现部分主力为了争夺提议表决晌的区别在于:在交易期内，交易双方对资金和债券均拥有完全的所有权.可以按照自己的需要自由处这样债券拥有者就可以利用俊券进行投资。因此.买断式回晌在一定程度上引人了做空机制.货币市场提供了新的利率风险规遥机制。

但到现在为止，由于种种原因，买断式回购交易一直不是很活跃，没有很好地发挥风险规通的功能。此外.2005年5月份，货币市场推出了位券远期交昌.为投资者提供了真正的规遨风险的工其。为更好规通各类利率风险，完普金融市场发展.2006年2月银行间市场进一步推出利率互换交易.目前利率互换交易还处在起步阶段。货币市场虽然这些产品可以在一定程度上规避利率风险，货币市场但我国的货币市场目前仍然映乏信用高、交易便利的标准化的场内利率衍生工具。

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