发布时间:2020-07-02 00:40:00 来源:配资天眼 阅读次数: 编辑:秀娟
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实际汇型基金的证券中具代表性的一部分证券而不是率计算举例,名义汇率实合里基金尤其适合那些风险承受能为一般但同时又希义在股市上涨中不际汇率公式跨国公司承担的汇率风险往往比单一的出口商要小,原因是跨国公司可以根据汇率走势在全球调整其生产及营销布局,比如,将更多的生产转移到货币贬值的国家。这种做法并不仅限于在有直接贸易关系的国家,实际汇率计算还包括在第三国建厂.而是否在海外建厂则取决于生产的劳动密集化程度和东道国未来的实际汇率走势。
当跨国公司面临本币升值或预期升值时.其竞争地位会被削弱。此时,跨国公司恢复其竞争力的可能路径是,实际汇率计算在货币被低估或原材料价格和劳动力价格低廉的国家或地区直接建厂,或同时在多个国家和地区建立生产基地以应对汇率的变化。
可以这样理解.跨国公司在世界各地建立生产荃地的策略是以实物期权(realoption)的方式增强其应对汇率风险的灵活性。在一个充满不确定性的世界里.分散化无疑会降低非系统性风险。汇率的波动性越大,这种实物期权的价值也越大。比如,德国大众公司用股市下跌假跌来制造市场恐慌在美国、墨西哥等国都建有生产基地。如果近年来欧元对美元升值,实际汇率计算而墨西哥比索对美元贬值,那么,德国大众可以根据汇率的走势,决定增加墨西哥的生产量以供应美国市场。
这种策略会受到许多因素的制约。首先,海外建厂可能造成生产能力过剩和成本上升。其次,实际汇率计算如果跨国公司当下的生产已经实现规模经济,那么,实际汇率计算在海外新建或扩建生产基地所付出的代价就特别大。最后,该策略究竟能带来多大收益还取决于东遭国的投资环境。比如,实际汇率计算当地政治不稳定或工会势力很强,实际汇率计算或者汇串贬值效应因持续通货膨胀而被完全抵消甚至实际汇率不降反升.这些对跨国公司都是不利的。
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