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发布时间:2020-04-02 17:55:31 来源:君越金融网 阅读次数:
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货币政策操作是什么意思?什么是货币政策操作?国外学者就封闭经济下政府支出对货币政策的影响渠道和实际冲击进行了大量的研究,货币政策但很少涉及开放经济问题,货币政策而国内学者对这一间题的研究也还不多。国外学者基本形成了财政支配休制论和价格水平的财政决定论两种观点。
货币政策其中财政休制支配论认为,货币政策根据货币政策与财政政策在政策操作中的相对地位,将宏观调控休制划分为“货币支配.体制("mo-netary dominant" regime)和“财政支配“体制("fiscal domi-nant" regime)。货币政策在财政支配体制下,当实际利率超过经济增长率时,为了减轻政府债务负担、为政府赤字融资,必须增加货币供应量,在这种情况下,货币当局就会丧失控制通货膨胀的能力(Sargent&Wallace, 1981)。货币政策价格水平波动的财政理论认为,如果政府发行的是名义债券,那么,货币政策政府未清偿的名义债券的实际值应该等于未来政府盈余流的贴现值,货币政策从而现期价格水平等于经济中未清偿的名义位券It和未来盈余流的贴现和之比。货币政策在给定未来盈余流下.当财政部门决定名义债券发行时,货币政策也就决定了下期物价(Leeper, 1991)。如果财政部门不能实现财政的跨期约束平衡,那么物价水平将由财政政策决定,货币政策实际上将无法调整物价(Wren-Lewis.2002).2002)。
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