利率渠道是什么,传统利率渠道流程

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    利率渠道是什么?传统利率渠道流程凯恩斯学派的货币政策传导机制理论主要来源于凯恩斯出版于1936年的《就业利息和货币通论》一书。根据凯恩斯的分析.传统利率渠道货币供应用的埔加或减少将引起利率的下降或上升。在资本边际效率一定的条件下.利率的下降将引起投资的增加.利率的上升则引起投资的减少。传统利率渠道投资的增加或减少又将通过乘数作)引起支出和收入的同方向变动。所以，如以M表示货币供应用表示利率，表示投资，表示收人，传统利率渠道则在中央银行实行扩张性货币政策时.凯恩斯的货币政策传导机制理论就可表示如下:

    凯恩斯认为，若货币供应旦幼加，则利率将下降，传统利率渠道从而将刺激投资.最终将通过乘数作用而使收人成倍增加.凯恩斯的这一货币政策传导机制理论实际上.音含着两个重要的条件:一是货币供应量的变动必须有效地影响长期实际利率;二是投资对利率必须拜有高度的敏感性。根据凯恩斯的理论.利率是由货币的供求关系所决定的。这种利率W.然是名义利率.传统利率渠道而且是短期利率。然而，决定投资的又显然是长期的实际利率。所以，货币政策能否通过利率来对投资产生刺激作用，关键在于货币政策能否影响长期的实际利率.凯恩斯认为.在价格性或刚性的条件下，传统利率渠道名义利率与实际利率的变动方向是一致的或基本一致的。同时.传统利率渠道根据利率期限结构理论中的预期瑕说.长期利率决定于预期未来短期利率的平均水平。因此，若货币政策使短期利率变动，则长期利率也将同方向、按比例地变动。但是，后来的一些实证分析却表明，凯恩斯理论中所暗含的这两个条件实际上并不存在。因此.传统利率渠道在凯恩斯之后，凯恩斯学派经济学家对凯恩斯的这一理论进行.全血的发挥.井琳加了许多新的内容。