动量效应是什么意思,什么是动量效应,

本文共618字， 预计阅读时间2-3分钟，作者宇梵，请您阅读。

    动量效应是什么意思?什么是动量效应?动量效应(momentum effect)是由Jegadeesh和Titman(1993)发现的一种市场异象(market anomaly)，其表现为在过去表现较好的股票倾向于继续走高，在过去表现较差的股票倾向于继续走低，动量效应于是绩优股一段时期内往往能继续击败绩差股(所谓的“强者恒强”)。动量效应是一种比较普遍和稳健的市场异象，在多个国家的多种类型金融市场中都发现了相关的证据。动量效应对市场有效性提出了直接质疑，不少学者都试图从行为金融学的角度对其进行解释.例如保守性偏差(Barberis等人，1998)、过度自信(Subrahmanyam, 1998)等。

    Moskowit:等人((2012)发现了另一种市场异象，动量效应被称为时间序列动量(time-series momentum)。动量效应传统的动量效应是基于横截面的比较.即过去表现“相对”较好的股票未来会击败过去表现“相对”较差的股票，因此，动量效应只需要在可选股票中购买表现最好的，动量效应哪怕其回报率是负值.而时间序列动量则是基于一只股票自身的比较，动量效应即过去“在绝对意义上”动量效应表现好的股票在未来会继续“在绝对意义上”表现好，因此只应该购买此前已产生正收益的股票。Marshall等人(2013)认为.动量效应时间序列动量与技术分析中的双重移动均线规则有异曲同工之处，动量效应后者是选择购买当前价格超过了过去一段时间平均值的股票。